AUCHAN

DP INVESTMENT HOLDING AVRIL 2026                                                                                                                                                        AWARA NO LIMIT AVRIL 2026

1. Le marché est devenu plus dur

L’INSEE montre que l’inflation annuelle française a fortement ralenti : +0,9 % en 2025, après +2,0 % en 2024, +4,9 % en 2023 et +5,2 % en 2022. Cela signifie que les distributeurs ne peuvent plus masquer leurs difficultés par la hausse des prix : ils doivent regagner du volume, de la productivité et de la marge réelle. (Insee)

Selon NielsenIQ, le marché français des PGC-FLS représente environ 140 milliards d’euros de dépenses annuelles en 2025, en hausse de +1,8 %. Le marché reste immense, mais la croissance est faible : les gains se font surtout par prise de parts de marché aux concurrents. (NIQ)

Le Monde, en s’appuyant sur Circana, indiquait qu’en 2024 les ventes de produits de grande consommation avaient reculé de -0,9 % en volume et de -0,5 % en valeur, tandis que les hypermarchés baissaient de -2,8 %. C’est très important pour Auchan, car son ADN historique reste l’hypermarché. (Le Monde.fr)

2. Auchan est en redressement, mais encore fragile

Auchan Retail annonce pour 2025 un chiffre d’affaires d’environ 32 milliards d’euros, en croissance de +1,5 %, et un EBITDA d’environ 1 milliard d’euros, en hausse de +16,1 %. Cela montre un début d’amélioration opérationnelle. (Auchan Retail)

Mais la France reste le point faible : selon l’analyse d’Olivier Dauvers, le chiffre d’affaires France recule encore de -0,5 %, malgré l’intégration en année pleine des magasins ex-Casino. Il souligne aussi que l’EBITDA France repasse dans le vert, avec les magasins Auchan historiques passant de 111 M€ à 206 M€ d’EBITDA, tandis que la perte des ex-Casino est réduite de 100 M€ à 52 M€. (Olivier Dauvers)

En 2024, la situation était beaucoup plus critique : Le Monde rapportait une perte nette d’ELO de 1,2 milliard d’euros, une baisse des ventes comparables en France de -4,7 %, et un plan de restructuration prévoyant 2 389 suppressions de postes. (Le Monde.fr)

Le PSE a ensuite été juridiquement contesté : Le Monde indique que le plan prévoyant près de 2 400 suppressions de postes a été invalidé par la justice administrative, puis confirmé en appel début 2026. (Le Monde.fr)

3. Les concurrents directs gagnent du terrain

Olivier Dauvers, en s’appuyant sur les données NielsenIQ/Worldpanel, note que les gagnants récents sont surtout Leclerc, Intermarché, Système U et Aldi, tandis qu’Auchan apparaît en difficulté dans plusieurs périodes de parts de marché. (Olivier Dauvers)

Son analyse régionale 2025 est très parlante : Auchan ne figure plus dans le top 5 que dans 3 régions sur 8, alors que Lidl apparaît dans 6 régions sur 8. Cela montre qu’Auchan n’est plus seulement attaqué par Carrefour ou Leclerc, mais aussi par le discount modernisé. (Olivier Dauvers)

En conclusion

À partir des données disponibles, la stratégie d’Auchan doit être comprise comme une stratégie de redressement concurrentiel sous contrainte. Le groupe ne peut plus seulement s’appuyer sur son histoire, sa marque et ses grands hypermarchés. Il doit répondre à trois pressions simultanées : la domination prix de Leclerc, la puissance du modèle indépendant d’Intermarché/Système U, et la montée du discount modernisé représenté par Lidl et Aldi.

La priorité stratégique consiste donc à restaurer la rentabilité opérationnelle en France. Les chiffres 2025 montrent une amélioration de l’EBITDA, mais le recul du chiffre d’affaires France de -0,5 % indique que le problème commercial n’est pas totalement résolu. Auchan améliore ses comptes, mais doit encore regagner du trafic, de la fréquence client et de la part de marché.

La stratégie pertinente repose sur cinq leviers :

  1. Renforcer l’image prix, car Leclerc domine la perception prix.

  2. Réduire les surfaces d’hypermarchés, car le format hyper est structurellement sous pression.

  3. Développer franchise et location-gérance, pour alléger les coûts fixes.

  4. Accélérer la proximité et le drive, car les clients veulent praticité et rapidité.

  5. Valoriser l’immobilier commercial, pour transformer les grandes surfaces sous-utilisées en revenus locatifs.

Auchan n’est pas condamné, mais il doit changer de modèle. Les chiffres montrent une amélioration financière en 2025, mais pas encore un vrai retour de puissance commerciale en France. Sa stratégie doit donc passer d’un modèle historique d’hypermarché intégré à un modèle plus flexible : prix, proximité, franchise, digital et immobilier.

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